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【资讯】顾铭德金融股的局限与重组股的优势

发布时间:2020-10-17 00:08:53 阅读: 来源:车镜厂家

顾铭德:金融股的局限与重组股的优势

金融股上涨有局限性,想象空间不大,很难持续成为领涨板块,更难取代互联网、新技术、新经济为特点的资产重组板块。

今年前5个月,银行、券商、保险等金融股涨幅明显低于创业板及其它板块,6月交通银行等金融股出现补涨异动迹象。金融股补涨有一定合理性,低市盈率、涨幅小、金融混业改革大趋势、中国股票指数正在被国际指数逐步纳入,客观上有利于金融权重股上涨。但是,金融股上涨有局限性,想象空间不大,很难持续成为领涨板块,更难取代互联网+、新技术、新经济为特点的资产重组板块。  人民银行最新推出的金融机构发行大额可转让存单的管理办法,使利率市场化进入最后的完成阶段。各国案例表明,利率市场化初期,以银行为代表的各金融机构是经营最为困难的阶段,平均利润率会下降。因为,各银行吸收的存款及负债成本会明显高于央行公布的基准存款利率,而一般贷款利率水平由于竞争很难提高,各银行的平均利差水平会因市场化而缩小。利润指标自然下降。今年一季度,去年与前几年的对比,各大银行财报已经充分显示银行业绩增幅的下降趋势。即使银行获得券商牌照,混业经营利润率也难大幅提高。因为,券商、保险、信托同样因市场化竞争,平均利润率也会下降。

比如,券商行业,由于大牛市,成交量、发行量大增,所以利润大增,但是,利润增长的可持续性空间存在问题。最新数据显示,5月份,20家券商在成交量、发行量大幅增加的情况下,环比净利润反而下降。因为,在1人可开多户的情况下,券商佣金率平均水平只降难升。利率市场化、竞争多元化对各种类型的金融机构都有巨大冲击。尽管各类金融机构也可以改革,进行线上与线下全方位服务,与互联网+巨头进行战略合作,但由于自身规模大,经营业绩难有大的想象空间。股票市场特点是看未来,看想象空间,看环比这都是金融类股票的局限性。  国企改革、资产重组、借壳上市,与互联网、高科技上市公司之所以在这轮牛市中,冲锋陷阵,一路领先,关键是这类股票充分体现了股票市场炒预期、炒未来的特色。而且,这类股票具有大众普遍性,船小好调头,容易炒作等一系列特点。不论民营企业还是国营企业,只要控股股东想把市值做大,就可以通过投行等中介机构,与创投公司手中的某个互联网企业或项目,或某个新技术、新材料、工业4.0项目等进行战略合作,定增入股,借壳上市,合作双方都会取得巨大收益。具有高科技、互联网项目的企业立马实现资产证券化,而原先主业亏损,传统企业立马获得重组新生,跻身于新产业、新经济行列,股价上涨,市值增加,股东获利。这种案例在中国股市中比比皆是,普遍存在这才是牛市的基础。这是中国经济的转型,股票市场助推作用,也是股价与目前业绩相背离的合理因素。

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