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钢铁产量高需求弱 钢价或延续阴跌

上海大柏树地区一直以来都是钢材贸易商的聚集地，一公里左右的区域内汇集了第一钢市、柏树钢市等几家钢材市场。但面对持续冷清的生意，不少撑不下去的钢贸商开始陆续撤离。

在一个不大的钢材市场内，几个钢贸老板正在办公室里聊天，其中一个说，“现在大家做生意变得更谨慎了，拿货一定要资金先到我账，我才给你发货，一定要这样。”另一位入行不久的80后——滨哥从今年才开始单干做钢贸，然而身处凉飕飕的市场，他有点怀疑自己创业时点的选择。

现状：钢价持续阴跌

“五一”结束宣告了2013年上半年钢材市场传统旺季终结。今年传统意义上的“金三银四”并未能达到预期行情，主要钢种跌幅近300元/吨，个别钢种下跌空间甚至超过400元/吨。供应过大的“硬伤”、终端需求释放远低于市场预期，是钢价在今年传统旺季持续走弱的主要因素。

目前，钢厂5月最新报价仍是跌声一片。武钢股份(600005)热轧下调200元，冷轧下调240元，线材下调100元，镀锌下调200元；*ST鞍钢热轧下调150元，冷轧下调100元；马钢股份(600808)宣布热轧下调50元，冷轧下调200元，中厚板下调150元……

而此前，钢价已自今年春节以来连续下探。Mysteel钢价综合指数从143跌至133，跌幅7%。期货价格走势基本一致。主力品种螺纹1310从2月6日高点4298调至最低的3530元，跌幅17.88%。

连续阴跌之后，钢价已至成本上下。4月底结束的年报披露显示，2012年，全部33家钢铁上市公司中1/3亏损；2/3每股收益不到一毛钱。*ST鞍钢和安阳钢铁(600569)分别成为净亏损最多及每股收益亏损最多的上市公司，其中前者亏损41.57亿元。

原因：产量高需求弱

三四月份以来，我国的钢材市场始终处在“高供应、高库存、低需求、低价格”的两高两低格局。主要原因在今年一季度初期，随着进口铁矿石等原材料价格的持续下降，加之钢厂对国家发布的密集稳增长措施及新城镇化战略给予过高的市场预期，使得钢企认为有利可图，令生产积极性持续维持高位。尽管后期随着“金三银四”行情的落空，钢厂的生产力度依旧是有增无减。

中钢协数据显示，春节以来，钢厂日均粗钢产量始终维持在200万吨以上高位，并多次刷新历史新高。

粗钢产量不断创下新高，而下游需求释放却远不如市场预期。一季度，房产调控“国五条”及其细则等重大利空接踵而至，建筑钢材消费萎缩；电力需求不振，全社会用电量同比仅增长4.3%，较上年同期回落2.5个百分点。进入4月份，原本有所企稳的钢市再次在黄金、原油等大宗商品市场暴跌带动下，继续加速下行。整个过程中，尽管建筑钢材需求释放在后期呈现稳中回升的格局，然而相对较小的量还是难以阻挡高库存、高产量的压力。

后市：可能继续下行

Mysteel分析师认为，在4月底大宗商品价格暴跌、钢厂期现货倒挂、供给压力下行力度不够、市场信心偏弱等影响下，5月份钢材现货市场价格还有向下调整的必要。一方面，高产量高库存继续压制市场。4月中旬，中钢协统计钢厂库存同比增长19.2%。尽管钢铁行业都认识到粗钢产量太大如堰塞湖压顶，大钢厂也在减产，但中小钢厂仍在加足马力生产。“许多钢厂产量与信贷相关，产量下不来。”业内人士透露。

另一方面，钢厂期现货价格现倒挂，尤其像宝钢等大型板材企业，倒挂严重，有下调价格的必要。一旦钢厂下调价格，“蝴蝶”效应或许显现，继而拖累原料价格下行，而原料价格下跌反过来又影响现货价格。

与此同时，钢市弱势运行也会影响炉料焦煤焦炭，原料铁矿石、钼钨、镍、锌，其中，铁矿石和钨因供应集中，抗跌性较强，而锌、镍、钼库存较高。

不过，分析师认为，也不排除在“宏观政策要稳住、微观政策要放活、社会政策要托底”政策性作用及供需压力缓解下，市场信心增强、价格触底甚至反弹的可能。

Mysteel分析师朱喜安认为，虽然钢市低迷，但一些积极因素和变化或许会对钢市带来一些利好：首先，中央已经把工作重心转到经济发展上。4月17日国务院会议强调，要积极扩大国内有效需求，保持合理投资规模，加强城市道路、轨道交通、环保基础设施等方面建设。

“其次，经过前期连续下跌，钢铁价格抗跌性增强。虽然季节性淡季将要到来，但中国的消费季节性往往都被打破，由政策说了算，"金3银4"或许延缓到5、6月。特别是去年12月国家批了94个项目，如今陆续上马开建的可能性很高。”朱喜安说。

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