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十大研发团队看市油价或将点燃塑料上涨行情纯净水机普洱动力柜裸石扭力Frc

发布时间:2024-01-09 17:15:16 阅读: 来源:车镜厂家
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十大研发团队看市:油价或将点燃塑料上涨行情

2011年是商品市场极为复杂的一年。全球经济处于复苏进程中,但复苏的力度和延续性受到很多因素的干扰,欧洲债务危机不见尽头,英美发达国家通货膨胀压力渐显,中东北非的动荡局势加剧油价波动,全球经济增长前景充满不确定性。从国内观察,房地产的调控仍在持续,经济已进入紧缩性的政策调控周期。那么研判下阶段塑料的行情,我们在分析产品自身供求关系时,生产成本或将指引价格的未来走势。我们对油价的基本判断是震荡向上运行,区间在美元/桶之间,而原油价格与LLDPE的生产成本密切相关,油价或将点燃塑料的上涨行情。

一、供需分析

1、国际供需

塑料作为基础化工材料,在经济建设的过程中发挥着重要的作用,并且伴随着各国经济增长和经济结构的调整,其产能和产量也在不断变化。虽然从总量上看,产能和产量还在不断增长,但是廉价的产能供给将受到限制。一方面中东廉价原料日益稀缺,中东乙烷资源已经逐渐趋于短缺,新增产能中已经出现石脑油为原料的生产工艺;且依照 OPEC的预测,2012以后,除卡塔尔外,年新增的乙烯产能仅有150万吨。另一方面由于生产成本及生产工艺等原因,大量落后产能正在被逐步淘汰。据CMAI(休斯顿)的预测,2011年北美关闭产能为280万吨,而2012年为150万吨。从国际需求观察,CMAI统计数据显示,2009年全球聚合物消费量约为1.76亿吨,其中PE树脂消费量占38%,接近6700万吨。2010年全球经济触底反弹,带动需求增长较快。当前美国市场PE树脂供应趋紧,欧洲市场情况与美国相近,德国国内市场将继续增长,出口市场也在逐渐走强。预计PE树脂需求增长良好的势头在2011年全年将会持续,但较2010年的强劲势头相比将缓和,总体会与GDP增长水平接近,增长区间在4.5%至5.5%。若按年增长率超过5%推算,2011年PE树压力试验机有哪些组成部分以及如何减少试验机的误差脂需求将超过7500万吨。由于国际产能增长受到限制,需求保持5%的正增长,总的来看,全球化工品将出现供需略紧的发展态势。

2、国内供需

从国内供给分析,2010年我国PE树脂实际产量为841万吨,同比下降3.45%,随着国内限塑令以及金融危机的昆明影响,加上国内对高能耗、高污染企业产能投资的限制,国内产量增速已经开始放缓。2010年的进口形势来看,与前些年的大幅增长不同,总体保持平稳增长的态势。一方面是国内产能的不断增加,自给率得到提高。另一方面,随着国外产品的生产成本不断提高,进口产品的成本优势在逐渐下降,加之高品质、专业材料仍曲折支辊宽度:140mm;主要依靠进口,进口平均价格也在稳步上升。国内产能在增长,供给能力增强,对外依存度不断缩小,未来市场竞争将更加注重生产成本控制及产品质量的提升。

图1:国内PE树脂产量走势图

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图2:LLDPE进口数量及平均单价走势图

从国内需求分析,随着我国经济的快速发展,我国对塑料的消费增长也呈加速发展之势。2009 年以来,我国PE的消费量已经达到了 1400 万吨以上,为世界第一大PE树脂消费国,消费总量镜框比美国高44%,比欧洲高14%。但从人均PE消费量来看,仅为美国的三成,未来分体空调发展空间还是很大。因此展望未来,我们认为发达国家对石化产品需求的影响将越来越有限,以中国为代表的新兴经济体将成为拉动PE树脂需求的主力军。

而国内塑料需求的走势与宏观经济走势密切相关。2010年在经济增长超预期复苏以及原油价格上涨的带动下,L价格迎来一波大幅上涨行情。但是在流动性泛滥以及通货膨胀的压力下,政府开始出台政策调控物价。央行不断上调存款准备金以及加息的政策,无论是在资金面还是市场的信心面都受到极大影响。塑料的价格在去年底大幅下挫,吞没了一年的涨幅,至今期价仍以宽幅震荡运行为主。我们认为,之所以在春节前后密集出台调控政策,主要有两方面的原因。其一,房地产调控成为当前政府工作的重中之重,车载台紧缩性的货币政策出台自然而然。其二,物价压力严峻,调控物价有利于社会稳定。然而,经济增长才是政府最根本的核心任务,政府的宏观调控也是为了经济更好更快地发展。2011年作为“十二五”规划的开局之年,各地方、各行业都卯足干劲,寻求自身的发展之路。虽然紧缩性的调控预期还在,但预计力度只是对过量货币的回收,还谈不上是对经济过热的打压,市场的流动性仍充裕,经济增长能够获得良好的弹药供给。

下游需求状况将决定塑料的价格走势。农膜和包装薄膜占塑料需求的80%左右,因此农膜和薄膜的需求情况将基本锁定L的需求,从而决定L的价格波动区间。扩大内需成为目前国家的重要目标,政府也在通过提高个税起征点、消费补贴等政策刺激内需增长。国内消费的平稳增长,有助于包装薄膜的需求维持稳定增长的态势。春节前后是农膜消费旺季,前期干旱天气对下游农膜需求造成了一定影响,农膜加工企业订单状况较差,对原材料采购积极性不高,导致LLDPE现货市场维持疲软状态。不过,政府加大对农业的扶助力度以及天气的逐渐改善,农业生产的恢复将带来农膜需求的明显增长,LLDPE现货价格上涨的概率较大。

图3:国内CPI和PPI走势图

图4:固定资产投资和社会消费零售总额走势

图5:国内货币供应量走势图

图6:当月新增贷款走势图

图7:国内PMI走势图

图8:农用薄膜及塑料薄膜产量走势图

注:本转载内容均注明出处,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。

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